广发海外面战微:又到短期做多摆荡比值的窗口
  • 时间:2019-05-15
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  摘要

  报告摘要

  ● 港股战微周论:又到短期做多摆荡比值的窗口期

  上周VIX指数下行清楚,伸发资产避免险神物情升温。全球权利市场能否会当着到来壹轮高摆荡比值的“波触动”期?本期策论我们首要讨论VIX指数短期走向。

  美股由低摆荡比值、风险偏好驱触动的反弹行情进入条音:1)市场关于联储广大为怀松的绝望预期曾经Price in,而关于经济根本面的担心成为美股近期中心矛盾,近期较疲绵软弱的经济数据将铰升VIX指数中枢;2)3月份是海外面风险事情较为稠麇集儿子的窗口期,当前缺乏更多顶顶神物情进壹步好转的证据。

  AH市场活触动性短期或受高摆荡比值压抑。壹方面体即兴为“风险的传染”,港股估值遭受压抑;另壹方面体即兴为避免险神物情添加以,资产倾向于阶段性流动出产。

  中期内,对港股活触动性的影响较微绵软弱。在人民币汇比值升值、美元走强大、美债进款比值下行压力边际削绵软弱的背景下,港股的跨境活触动性将持续改革。

  投资战微:更关怀阶段性风险。3月份在美股调理风险积聚、EPS不符预期下修的背景下,战微上建议较1-2月份度过火慎重。配备绵软弱周期和早周期,如保管、汽车、科技股等;短期关怀高股息个股(香港该地股、公用事业)。

  ● 壹周港股焦点图松:2月国际经济数据不如预期

  本期港股焦点图松为:2月国际经济数据不如预期。上周国际微不清雅数据稠麇集儿子颁布匹,2月份CPI下投降但适宜预期,而PPI、进出口产、社融均不如预期。

  ● 市场概览与神物情跟踪

  上周(3.4-3.8)恒生指数下跌2.03%,恒生壹级行业摒除资讯科技业外面全下面跌,原材料业领跌。HVIX指数,主板沽空比例、看跌看上涨期权比例均小幅上升。

  ● 微不清雅活触动性与估值跟踪

  上周(3.4-3.8)人民币汇比值变募化幅度较小。10年期美债进款比值父亲幅下跌到2.62%,中美利差扩展到52BP.WTI原油标价56.1美元/桶。恒生指数PE 10.51倍,微低于历史均值。

  ● 不符预期EPS跟踪

  上周(3.4-3.8)彭落关于恒生指数和国企指数19年EPS不符预期增快小幅上调。

  ● 南下北边上资产跟踪

  上周(3.4-3.8)南下资产净流动入74.4亿元,北边上资产净流动入16.6亿元。港股成提交额中南下资产参加以占比小幅上升。

  ● 风险提示:

  美元、美债进款比值父亲幅下行;国际信誉政策持续收紧;载利不臻预期

  报告注释


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